As the saying goes, when it rains, it pours, 面对今年即将出台的新监管规定的完美风暴，对买方公司来说，这一点再正确不过了. 在最近几年已经生效的规则之上, 买方在2020年及以后将面临前所未有的财务和运营挑战.
How will they respond? 从我与对冲基金的多次谈话中得出, 资产管理公司和其他客户, 我们可以预期又一年的预算审查, vns6060威尼斯城官网分配决策困难，人员配置成本增加, 报告系统和技术升级. 一些公司不堪重负，他们计划外包监管相关职能.
新法规的复合影响
2020年即将出台的未清算保证金规则(UMR), 以及《vns6060威尼斯城官网》(SFTR)和《vns6060威尼斯城官网》(CSDR)的主要条款. UMR影响全球企业以及SFTR和CSDR, although European in origin, 会影响在欧洲进行交易的公司吗. 金融机构也在狂热地为Libor过渡期和英国退欧调整做好准备. 毋庸置疑，这将是金融部门监管改革的紧张时期.
For the buy-side, 这种监管海啸正在挑战传统的运营模式，并引入新的成本和监管报告要求. For instance, UMR’s waves 5 and 6, 将于2020年和2021年生效, respectively, 是否会主要影响基金和机构投资者, 要求买方公司获得技能，以履行他们以前从未做过的职能.
预计许多公司将把证券借贷作为其流动性管理战略的一个关键要素，以抵消UMR的运营和融资成本. However, 这种对证券借贷的依赖将增加SFTR下的报告义务，并可能对公司寻求降低CSDR下的结算风险产生不利影响. 这说明了这些多重法规的复合影响，并强化了意外后果法则.
买方面临严峻挑战
As a result, buy-side firms, 这些公司已经在努力应对巨大的成本削减压力和经营利润率的紧缩, 现在，他们发现自己处于一个艰难的境地，不得不升级内部系统或对过时的平台进行重大检修，以满足他们的监管要求，并提高他们的客户服务能力. Increasingly, 许多买方公司转而寻求将一些合规功能外包给第三方，以避免基础设施现代化所需的投资.
一位客户告诉我，由于监管进展如此之快, 让供应商承担实现不断的技术修订的责任更划算. In their view, 服务提供商具有主题方面的专业知识和能力，可以监测监管环境的持续发展, such as timetable revisions, 扩大范围及延伸至新的司法管辖区, 为他们的客户快速做出所需的昂贵的系统更改，以保持遵从性. 我预计这一趋势将持续很长一段时间，因为买方被迫在各种各样的业务需求中管理一系列新法规.